Analytici: Zhoršenie ratingu je zlou správou, môže predražiť financovanie dlhu

Horšie úverové hodnotenie môže znamenať drahšie financovanie vlády na finančných trhoch v dôsledku vyššej rizikovej prirážky. To sa odrazí aj na výnosoch vládnych dlhopisov, uviedol analytik ČSOB Marek Gábriš. Hlavný ekonóm Trinity bank Lukáš Kovanda označil pokles ratingu za „čierny deň pre Slovensko“.

„Po agentúre Fitch, ktorá nám zhoršila známku v decembri 2023, tak ide o druhú hodnotiacu inštitúciu z veľkej trojky zhoršujúcu naše hodnotenie,“ upozornil Gábriš. Slovensku sa známka od Moody's zhoršila po prvý raz od roku 2012. Medzitým dochádzalo iba k zmene ratingového výhľadu. Najvyššie hodnotenie Slovensko dosiahlo v lete 2008, keď už krajina smerovala do Eurozóny (A1 s pozitívnym výhľadom). „Súčasná známka Moody's je tak najhoršia od roku 2003, teda pred vstupom do EÚ,“ dodal analytik.

Hlavný ekonóm Trinity bank Lukáš Kovanda upozornil, že na Slovensku sa podľa Moody's k nepriaznivému stavu verejných financií pridala rozsiahla reforma v oblasti súdnictva a médií, ktorá údajne oslabuje systém bŕzd a protiváh v krajine. To môže podľa neho ďalej zhoršiť nepriaznivý trend vývoja ukazovateľov kvality verejnej správy a oslabiť úsilie o potrebnú konsolidáciu verejných financií. Kovanda pripomenul, že Moody's zároveň znížila rating aj Francúzsku, ktoré sa tak dostalo na úroveň Česka.

Pokles ratingu Slovenska sa podľa Gábriša odrazí aj na výnosoch vládnych dlhopisov. Úročenie štátnych dlhopisov a jeho nárast sa následne premietne do ostatných úrokov na úverovom trhu. Hodnotenie bonity štátu je totiž v danej krajine najlepšia známka, akú môže ktorýkoľvek iný subjekt dosiahnuť. „Pokles hodnotiacej známky je tak zlou správou pre ostatné subjekty, teda podniky a občanov,“ uviedol Gábriš. Postupná erózia prostredia a zhoršovanie ratingu môže mať v konečnom dôsledku negatívny vplyv na úverovanie podnikov a domácností.